Anlagestrategie

Vierteljährlich erscheint unser neuer Newsletter „Strategieausblick“ welcher die Anlagestrategie der Sarasin Gruppe vorstellt.

Lesen Sie im Editorial, welche Themen die aktuelle Ausgabe behandelt:

Editorial:

Die äusserst grosszügig vorhandene Liquidität stimmt die Anleger mittlerweile zuversichtlich, Zinsen nahe Null für Bareinlagen und «ungerechtfertigt» niedrigen Renditen an den globalen Anleihemärkten (infolge von Verzerrungen aufgrund wiederholter Zentralbankkäufe) entgehen zu können. Die Mittel fliessen zunehmend in die globalen Aktienmärkte, was sich in der aussergewöhnlichen Rallye des letzten Quartals und dem rekordhohen Engagement der Privatanleger zeigt.

Sicherlich besteht weiter Anlass zur Sorge. Der US-Häusermarkt hängt noch immer in einem zu hohen Masse von den staatlichen Unterstützungsprogrammen ab, und die Diskussion über die Rekordhöhe der ungenutzten Produktionskapazitäten in den globalen Volkswirtschaften hält weiter an. Ironischerweise macht die Vorstellung, die Stimulusprogramme könnten zu früh beendet werden, die politischen Entscheidungsträger zunehmend nervös.

Wir geben in diesem Umfeld – über sämtliche unserer Anlagethemen hinweg – globalen Aktien weiterhin den Vorzug vor Anleihen und Liquidität. Wir verringern zudem allmählich unsere Positionen in Unternehmensanleihen, da sich die Spreads verengen, und verlagern den Schwerpunkt unserer bisher stark auf China ausgerichteten Schwellenmarktstrategie.

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